摘要
关税减让过渡期安排是国际关税减让协定的主要执行方式之一。基于中国加入WTO后的贸易实践，探究贸易协定对投入品未来进口关税约束税率的承诺如何影响企业投资决策。研究表明，非预期的实际关税减让会对下游企业投资产生扩张性影响，而预期关税减让则会产生当期紧缩、未来扩张的效果，这为政策制定者理解减税协议工作机制、协商与制定合适的减税协议，提供更为全面的考虑因素。
#1 什么是“预期关税减让”？
简单来说，预期关税减让是指关税减让协议提前公布的未来减税安排。例如，在WTO的减税过渡期内，中国对部分进口商品逐步降低关税，并明确规定未来每年的关税下调幅度。这种政策让企业能够提前预测未来投入品成本的变化，进而对当期和未来的投资决策产生重要影响。
•资本品：企业会根据未来关税降低的预期，推迟当期的资本品投资，以等待更低的采购成本。
•中间品：作为日常生产所需的原材料，中间品进口主要受当期关税影响，而与未来预期关联不大。
这使得预期关税减让成为企业投资规划中一个重要的参考变量。
#2 预期关税减让如何影响企业的投资行为？
直觉上，关税降低是好事，会激励企业增加投资。但研究发现，预期关税减让的效果更为复杂，存在短期紧缩、长期扩张的“双重特性”：
（1）短期紧缩效应
当企业预期未来关税会进一步下降时，它们会选择推迟当期的资本品投资，以等待更低的成本。研究数据显示，预期关税减让幅度每增加10%，企业当期投资率会下降0.32%-0.37%。
（2）长期扩张效应
随着未来关税的实际下降，企业投资意愿显著提升。同样条件下，企业未来投资率会增加0.17%-0.18%。这表明，关税减让的长期效应能够激励企业更积极地投入生产。
（3）资本品与中间品的分化：
•资本品：由于与生产效率提升直接相关，关税减让对资本品进口的影响尤为显著，特别是在企业选择推迟当期投资时。
•中间品：中间品更多依赖当前生产需求，其进口决策对关税预期的敏感性较低。
#3 关税减让效应的政策意义
这项研究为贸易政策的制定和调整提供了重要启示。尽管关税减让政策总体上是扩张性的，但减让过渡期安排可能在短期内抑制企业的投资热情。如何优化关税调整节奏，是一个值得深思的问题。
•政策制定者的考量：在设计减税方案时，应充分考虑到预期效应可能对短期经济活动的抑制作用。通过优化过渡期安排，平衡短期经济活动和长期技术升级的需要，可以更好地发挥关税减让的经济效应。
•企业的应对策略：企业需要根据关税调整安排灵活调整投资策略，尤其是在技术升级和生产效率提升上，要充分利用未来成本降低的机会。
#4 经济全球化中的关税预期管理
中国入世以来的经验表明，关税政策不仅是国际规则的体现，也是经济发展的强大引擎。通过这项研究，我们看到关税减让不仅仅是一个贸易术语，它在企业的投资决策中扮演了一个“时间管理者”的角色，重塑了资本分配和生产规划的逻辑。这种视角不仅适用于研究中国，也对全球贸易政策的设计具有借鉴意义。
本文改写自冯玲老师团队的论文：
冯玲,刘小逸,袁帆. 投入品预期关税减让与企业投资——基于中国入世过渡期的分析[J]. 经济学(季刊) . 2024,24 (01):303-321.
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